隨著特朗普正式上臺，中美貿(mào)易緊張局勢如預(yù)期般升級。在美國對所有進口自中國的商品在現(xiàn)有關(guān)稅基礎(chǔ)上加征10%的關(guān)稅后，中國迅速做出反制，宣布對美國煤炭、LNG、原油等商品加征10%-15%關(guān)稅。
中美關(guān)稅戰(zhàn)的“第一槍”讓航運業(yè)高度警惕。六年前，中美貿(mào)易戰(zhàn)曾在全球航運市場掀起波瀾，如今，市場人士認(rèn)為，相較于上一輪沖突，此次影響或許不會那么劇烈，尤其是對于干散貨航運而言，其影響將更加微妙，甚至帶來結(jié)構(gòu)性的機會。
中國財政部2月4日公告顯示，將對美國煤炭進口加征15%的關(guān)稅，但美國煤炭在中國進口總量中占比極小，因此對散貨船需求的影響有限。船舶經(jīng)紀(jì)公司Braemar指出，中國政府此次率先從美國煤炭出手而非農(nóng)產(chǎn)品，與特朗普第一次任期的情況一樣。
數(shù)據(jù)顯示，2024年中國從美國進口了約1070萬噸焦煤和150萬噸動力煤，創(chuàng)下年度紀(jì)錄。然而，中國去年煤炭進口總量達到5.43億噸的歷史新高，美國煤炭僅占其中很小一部分。
SSY船舶經(jīng)紀(jì)公司全球研究主管Roar Adland認(rèn)為，中國對美國煤炭加征關(guān)稅將對海運貿(mào)易的產(chǎn)生“溫和”影響。截至1月，美國僅出口了約70萬噸焦煤。目前，中國對從美國進口的焦煤和無煙煤已征收3%的關(guān)稅，而煙煤自去年初起已征收6%的關(guān)稅。
Adland認(rèn)為，在最佳情況下，印度可能會吸收這些美國煤炭，從而釋放澳大利亞對中國的出口能力，但這意味著運輸距離縮短。然而，如果中國轉(zhuǎn)而從俄羅斯、蒙古或國內(nèi)獲取更多煤炭，噸海里需求可能會進一步下降。
根據(jù)AXS船舶跟蹤數(shù)據(jù)，去年62%的美國煤炭由巴拿馬型船運往中國，近四分之一由海岬型船運輸，而超靈便型和極靈便型散貨船合計運輸了15%。
對于小型散貨船船東而言，如果美國對歐洲商品加征關(guān)稅，可能會顯著提升噸海里需求。特朗普已表示其政府正在考慮此類措施。
Braemar估計，此舉將使受影響的干散貨貿(mào)易增加74%，并推高噸海里需求。去年，歐盟和英國向美國出口了1160萬噸干散貨，主要由帶吊散貨船運輸，其中約一半為骨料、水泥/熟料和其他建筑材料，化肥和鋼材也是重要貨物。超靈便型和靈便型散貨船承擔(dān)了大部分歐洲至美國的干散貨。
Braemar指出，特朗普關(guān)稅政策的反復(fù)無常為國際貿(mào)易帶來了新的短期主義特征。例如，美國一月份威脅對哥倫比亞進口商品加征關(guān)稅，但在1月26日又撤回這一決定，并在本周推遲了對加拿大和墨西哥商品的關(guān)稅計劃。
Adland認(rèn)為，若美墨貿(mào)易摩擦升級，美國對墨西哥的大量玉米陸運貿(mào)易可能被迫轉(zhuǎn)向海運，從而帶來額外的噸海里需求。同時，美國部分煤炭供應(yīng)（如蒙大拿州和懷俄明州的煤炭）經(jīng)由溫哥華港進行再出口，該貿(mào)易模式可能因關(guān)稅爭端而停滯，對北太平洋貿(mào)易構(gòu)成負(fù)面影響。
中國仍是美國大豆的最大貿(mào)易伙伴，但相較于2018年的貿(mào)易戰(zhàn)，市場對于新一輪關(guān)稅的反應(yīng)更加冷靜。原因在于，中國已在過去幾年成功降低了對美國大豆的依賴，轉(zhuǎn)向巴西等供應(yīng)國。Rabobank的研究指出，即便中國對美國大豆加征關(guān)稅，其影響也不會像2018-2019年那樣劇烈，因為中國當(dāng)前的國家儲備較高，同時巴西大豆進口量增加。
此外，中國的養(yǎng)殖業(yè)正在向低蛋白飼料配方轉(zhuǎn)型，這減少了豆粕的使用需求，從而降低了對進口大豆的依賴。同樣，美國的大豆市場也在適應(yīng)變化，國內(nèi)壓榨產(chǎn)業(yè)迅速擴張，以滿足可再生柴油的需求，使出口市場的重要性有所下降。
在海運圈聚焦看來，中美新一輪關(guān)稅戰(zhàn)對航運市場的影響更趨復(fù)雜化。中國針對美國煤炭的關(guān)稅更多是象征意義，而美國若對歐洲加征關(guān)稅，可能反而促進小型散貨船的市場活躍度。與此同時，全球貿(mào)易格局的重塑，使得短期主義成為新常態(tài)，航運業(yè)必須更加靈活應(yīng)對。
對于航運企業(yè)而言，這場博弈不再是簡單的“贏家和輸家”之分，而更像是一場關(guān)于供應(yīng)鏈適應(yīng)性的競爭。誰能更快調(diào)整航線，誰能在不確定性中找到新的機會，誰就能在這場游戲中占得先機。
